Dérivé de Crédit

CONTEXTE MÉTIER

Apparus aux Etats-Unis en 1992, les dérivés de crédit sont des produits hors-bilan qui se négocient de gré à gré. Leur objet est de transférer le risque de crédit sur un sous-jacent, indépendamment du risque de marché qu’il peut présenter. Ces instruments sont utilisés dans une optique de couverture avec l’avantage de neutraliser le risque tout en conservant l’actif et donc la relation commerciale mais, ils permettent aussi de prendre position, dans une perspective de trading, sur des contreparties nouvelles.

OBJECTIFS

  • Saisir et gérer les Credit Default Swap (CDS) et Credit Linked Notes
  • Possibilité de saisir des opérations de couverture ou spéculatives
  • Traiter l’ensemble des événements intervenants durant le cycle de vie d’un CDS

FONCTIONNALITÉS

SAISIE
  • Mise à disposition de masques d’opération personnalisables pour saisir :
    • Les termes généraux de la transaction : date d’opération, date de valeur, date d’échéance, type (européenne ou américaine), vendeur/acheteur du dérivé, calculation agent, calendrier de référence et convention appliquée, obligation sous-jacente, référence price et la soulte (économique ou de résiliation)
    • La partie acheteuse (Fixed Payments) : taux payeur, périodicité de paiement, base de calcul, nombre de titres assurés
    • La partie vendeuse (floating Payments) : type de défaillance couvert, condition de règlement
  • Génération de la confirmation principale et du ticket d’opération
  • Soumission de la transaction à un contrôle de respect de limites : contrepartie, position ou liquidité
SUIVI
  • Gestion des exercices et des flux générés par les dérivés
  • Valorisation quotidienne des contrats et suivi des tombées
  • Mise à disposition* d’écrans d’analyse et de reporting pour suivre, selon plusieurs critères, les positions , pertes et profits (P&L), risques, etc
DÉNOUEMENT
  • Gestion des netting (cas d’un achat de CDS) partiels ou totaux
  • Gestion des assignations (cas d’une vente de CDS)
  • Couverture des 3 types de dédommagement en cas de défaillance : Cash settlement, Physical settlement et Fixed pay-out

* Voir les modules d’analyse et de processing complémentaires