VaR

CONTEXTE MÉTIER

Initiée par les grandes banques d’investissement américaines, la Value at Risk s’est imposée comme un standard pour évaluer les risques financiers. La VaR synthétise en un seul chiffre l’exposition aux différents risques : taux, change, actions, etc. Ce module permet de calculer la Value at Risk selon la méthode d’analyse historique et de réaliser des stress tests.

OBJECTIFS

  • Mesurer l’exposition d’un portefeuille ou d’une position aux différents risques de marché
  • Calculer les indicateurs de VaR historique et réaliser des stress tests

FONCTIONNALITÉS

PRINCIPES
  • Détermination des facteurs de risques du portefeuille ou de la position
  • Modélisation de ces facteurs pour comprendre comment leurs variations impactent la valeur du portefeuille ou de la position
ANALYSE HISTORIQUE
  • Pour la position, calcul de sa valeur dans le passé
  • Pour le portefeuille, reconstitution de sa valeur passée à partir du prix des différents actifs et de la composition actuelle du portefeuille.
  • Après identification des facteurs de risque significatifs, utilisation de l’historique des données collectées afin d’en déduire un montant de perte :
    • Paramétrage du périmètre, seuil (95 ou 99%, etc.), horizon et profondeur de l’historique analysé
    • Autres indicateurs associés à cette VaR historique : variation quotidienne, variation min/max, écart type, volatilité
ECRANS D’ANALYSE
  • Calcul du stress testing qui analyse le risque du portefeuille à partir de scénarios prédéfinis en Deux étapes :
    • Génération des scénarios
    • Valorisation du portefeuille avec ces scénarios
  • Les scénarios sélectionnés sont des scénarios extrêmes qui peuvent être définis de manière subjective (fixe), par sélection historique ou par simulation de Monte-Carlo